AMD-Xilinx tar chip Deal Fever Too Far, , den 9 oktober 2020 kl. 5:49

(Bloomberg Opinion) — Det ser ut som om 2020 års chipfusionsmani inte kommer att sluta när som helst snart. Vi har redan sett 21 miljarder dollars koppling mellan Analog Devices Inc. och Maxim Integrated Products Inc., följt av Nvidia Corps planerade övertagande av Arm Ltd. för 40 miljarder dollar. Nu kommer beskedet att Advanced Micro Devices Inc. är i avancerade samtal om att köpa Xilinx Inc. i en transaktion som skulle kunna värdera målet till 30 miljarder dollar. De två första affärerna är ganska logiska; jag är inte så säker på den senaste. Halvledarindustrin genomgår en konsolideringsvåg då företag försöker uppnå större marknadstyngd och erbjuda kunderna ett bredare utbud av integrerade produkter. Sammanslagningen av Analog och Maxim förenar nr. 2 och Nej. 3 spelare på marknaden för analoga chip, vilket skapar en mer formidabel konkurrent samtidigt som det erbjuder möjligheter för det kombinerade företaget att sänka kostnaderna. Nvidia – som är stor på marknaden för grafikkretsar som används i molndatorer, artificiell intelligens och videospel – sökte Arm för sitt kunnande inom processorer för allmänna ändamål, en kärnkomponent som det behöver för att erbjuda integrerade datorsystem. En AMD-Xilinx-transaktion saknar denna typ av uppenbara synergier eller strategiska skäl. För det första kunde de två företagen inte vara mer olika. AMD är en ledande tillverkare av centralprocessorer (CPU) och grafikprocessorer, som används för några av de hetaste tillväxtmarknaderna och riktar sig till både konsumenter och företag. Däremot tillverkar Xilinx specialiserade kretsar som kallas FPGA:er som kan omprogrammeras och som främst används för industri- och försvarstillämpningar. Medan AMD har gått i sönder har Xilinx haft det kämpigt. AMD:s försäljning ökade med 26 % under sitt junikvartal från ett år tidigare; Xilinx intäkter sjönk med 14 % under samma period. AMD:s aktier var nr. 1 i S&P 500 Index under vart och ett av de senaste två åren och har stigit med mer än 80 % även i år, medan Xilinx-aktien har släpat efter. AMD har blomstrat genom att erbjuda bättre presterande och mer energieffektiva kretsar, och vunnit mer av marknaden från sin huvudkonkurrent Intel Corp., som har vacklat på tillverkningsförseningar. AMD gick framåt över Intel i alla större CPU-segment under junikvartalet, enligt Mercury Research, med dess totala andel av CPU-marknaden som ökade med 3.5 procentenheter från föregående kvartal till 18.3%. Som ett resultat av dess chipteknologifördelar är AMD sannolikt precis börjat och på gränsen till en flerårig tillväxtmöjlighet på de viktigaste marknaderna för datorer och serverchips. Och det är därför den här affären är så förbryllande. Varför bråka med en bra sak och riskera att bli distraherad? En transaktion på 30 miljarder dollar skulle representera ungefär en tredjedel av AMDs aktievärdering på cirka 100 miljarder dollar och sannolikt kräva någon form av aktiekomponent. Varför ge upp en betydande del av ert börsvärde för Xilinx, som inte växer och befinner sig på helt andra marknader? Kanske borde AMD se över strategin som gjorde dem så framgångsrika från första början. 2018 berättade VD Lisa Su för PC Mag att när hon först tog över AMD:s topproll fyra år tidigare, bestämde hon sig för att det var viktigt att fokusera företaget på att tillverka högpresterande datorchips (CPU:er och grafik) och minska resurserna på allt annat . Samtidigt valde Intel att förvärva många företag i olika områden – inklusive Xilinx huvudkonkurrent Altera Corp. år 2015 – vilket kan ha spelat en roll i att distrahera ledningen från att fokusera på sina kärnprodukter. AMD bör överväga att ibland är det bästa draget att inte göra någonting och hålla sig till den laserfokuserade strategi som fungerar. Denna kolumn återspeglar inte nödvändigtvis redaktionens eller Bloomberg LP:s och dess ägares åsikt. Tae Kim är en kolumnist på Bloomberg Opinion som bevakar teknologi. Han har tidigare arbetat med teknik för Barron's, efter en tidigare karriär som aktieanalytiker. För fler artiklar som denna, besök oss på bloomberg.com/opinion. Prenumerera nu för att hålla dig uppdaterad med den mest betrodda källan till affärsnyheter. ©2020 Bloomberg LP,

(Bloomberg Opinion) — Det ser ut som om 2020 års chipfusionsmani inte kommer att sluta när som helst snart. Vi har redan sett 21 miljarder dollars koppling mellan Analog Devices Inc. och Maxim Integrated Products Inc., följt av Nvidia Corps planerade övertagande av Arm Ltd. för 40 miljarder dollar. Nu kommer beskedet att Advanced Micro Devices Inc. är i avancerade samtal om att köpa Xilinx Inc. i en transaktion som skulle kunna värdera målet till 30 miljarder dollar. De två första affärerna är ganska logiska; jag är inte så säker på den senaste. Halvledarindustrin genomgår en konsolideringsvåg då företag försöker uppnå större marknadstyngd och erbjuda kunderna ett bredare utbud av integrerade produkter. Sammanslagningen av Analog och Maxim förenar nr. 2 och Nej. 3 spelare på marknaden för analoga chip, vilket skapar en mer formidabel konkurrent samtidigt som det erbjuder möjligheter för det kombinerade företaget att sänka kostnaderna. Nvidia – som är stor på marknaden för grafikkretsar som används i molndatorer, artificiell intelligens och videospel – sökte Arm för sitt kunnande inom processorer för allmänna ändamål, en kärnkomponent som det behöver för att erbjuda integrerade datorsystem. En AMD-Xilinx-transaktion saknar denna typ av uppenbara synergier eller strategiska skäl. För det första kunde de två företagen inte vara mer olika. AMD är en ledande tillverkare av centralprocessorer (CPU) och grafikprocessorer, som används för några av de hetaste tillväxtmarknaderna och riktar sig till både konsumenter och företag. Däremot tillverkar Xilinx specialiserade kretsar som kallas FPGA:er som kan omprogrammeras och som främst används för industri- och försvarstillämpningar. Medan AMD har gått i sönder har Xilinx haft det kämpigt. AMD:s försäljning ökade med 26 % under sitt junikvartal från ett år tidigare; Xilinx intäkter sjönk med 14 % under samma period. AMD:s aktier var nr. 1 i S&P 500 Index under vart och ett av de senaste två åren och har stigit med mer än 80 % även i år, medan Xilinx-aktien har släpat efter. AMD har blomstrat genom att erbjuda bättre presterande och mer energieffektiva kretsar, och vunnit mer av marknaden från sin huvudkonkurrent Intel Corp., som har vacklat på tillverkningsförseningar. AMD gick framåt över Intel i alla större CPU-segment under junikvartalet, enligt Mercury Research, med dess totala andel av CPU-marknaden som ökade med 3.5 procentenheter från föregående kvartal till 18.3%. Som ett resultat av dess chipteknologifördelar är AMD sannolikt precis börjat och på gränsen till en flerårig tillväxtmöjlighet på de viktigaste marknaderna för datorer och serverchips. Och det är därför den här affären är så förbryllande. Varför bråka med en bra sak och riskera att bli distraherad? En transaktion på 30 miljarder dollar skulle representera ungefär en tredjedel av AMDs aktievärdering på cirka 100 miljarder dollar och sannolikt kräva någon form av aktiekomponent. Varför ge upp en betydande del av ert börsvärde för Xilinx, som inte växer och befinner sig på helt andra marknader? Kanske borde AMD se över strategin som gjorde dem så framgångsrika från första början. 2018 berättade VD Lisa Su för PC Mag att när hon först tog över AMD:s topproll fyra år tidigare, bestämde hon sig för att det var viktigt att fokusera företaget på att tillverka högpresterande datorchips (CPU:er och grafik) och minska resurserna på allt annat . Samtidigt valde Intel att förvärva många företag i olika områden – inklusive Xilinx huvudkonkurrent Altera Corp. år 2015 – vilket kan ha spelat en roll i att distrahera ledningen från att fokusera på sina kärnprodukter. AMD bör överväga att ibland är det bästa draget att inte göra någonting och hålla sig till den laserfokuserade strategi som fungerar. Denna kolumn återspeglar inte nödvändigtvis redaktionens eller Bloomberg LP:s och dess ägares åsikt. Tae Kim är en kolumnist på Bloomberg Opinion som bevakar teknologi. Han har tidigare arbetat med teknik för Barron's, efter en tidigare karriär som aktieanalytiker. För fler artiklar som denna, besök oss på bloomberg.com/opinion. Prenumerera nu för att hålla dig uppdaterad med den mest betrodda källan till affärsnyheter. ©2020 Bloomberg LP

,