(Bloomberg) — Bara en vecka efter att ha avslöjat sin plan att förvandla sig själv till en ren energijätte, såg BP Plc sin aktiekurs falla till en 25-årig lägsta nivå. Verkställande direktör Bernard Looney och hans nya ledningsgrupp gav mer än 10 timmar av presentationer under tre dagar förra veckan, i ett försök att visa världen att olje- och gasjätten kunde anpassa sig till en framtid med låga koldioxidutsläpp utan att offra avkastning. Bolagets aktier stängde i London på torsdagen till 232.4 pence, den lägsta nivån sedan oktober 1995. Även om fallande råoljepriser och rädsla för den andra vågen av coronaviruset inte har hjälpt BP, tyder bilden på att aktieägarna inte var övertygade av Looneys pitch. "Investerare är fortfarande skeptiska", säger Mirza Baig, Global Head of Governance på Aviva Investors. "Särskilt som detta drag tvingas på företaget av klimatförändringarna." Looney tog över som VD i februari, men den så kallade "BP-veckan" denna månad var hans stora ögonblick, designat för att sätta kött på benen av en djärv planerar att bli ett "netto-noll" energibolag 2050. Det var också ett tillfälle att övertala aktieägarna att hålla fast vid BP efter att bolaget halverat sin utdelning i augusti. "Det investerare letar efter med företag, när de tillkännager stora strategiska förändringar av något slag, är övertygande svar på tre frågor : Vad, varför och hur? sade Nick Stansbury, en fondförvaltare på Legal & General Group Plc.BP:s europeiska kamrater försöker också svara på samma frågor, med varierande grad av framgång. Royal Dutch Shell Plc, som också gjorde en djup nedskärning av sin utdelning i år, handlas knappt över den post-pandemiska aktiekursen som nåddes i mars. Total SA har hittills gjort ett bättre jobb med att upprätthålla investerarnas förtroende för sin energiomställningsplan. I hjärtat av BP:s återuppfinning är en minskning av olje- och gasproduktionen och en samtidig tillväxt i verksamheten för förnybar energi. Looney lovade investerare att han kunde göra detta samtidigt som han levererade en avkastning på 8% till 10%. Det är inte lika högt som den tvåsiffriga avkastning som oljeutvecklingen ibland kan ge, men större än många renenergiprojekt. Looney sa att BP kommer att dra fördel av sin erfarenhet, integration, låga lånekostnader och handelsförmåga, men marknaden är troligen att förbli skeptisk tills sådan avkastning kan påvisas i praktiken, skrev analytiker på Redburn i en forskningsanteckning. "BP:s utmaning ligger i att bygga upp sin kompetens inom förnybara energilösningar och en konkurrensfördel inom sina valda områden som gör det möjligt för investerare att tro de kan leverera attraktiv ekonomisk avkastning från det allokerade kapitalet”, säger Avivas Baig, som starkt stödde företagets ambition om nettonoll.Tvivel på Big Oils förmåga att behålla avkastningen när världen flyttar bort från fossila bränslen återspeglas i företagens direktavkastning. Åtgärderna har stigit stadigt för både BP och Shell, vilket tyder på att aktieägarna inte är övertygade om att utbetalningarna kan upprätthållas även efter att de sänktes kraftigt tidigare i år. Investerare verkar inte vara mer övertygade om att det är att hålla sig till olja och gas ett säkert kort. Exxon Mobil Corp., USA Jätte som inte har för avsikt att gå över till förnybar energi och som fortfarande pumpar enorma summor pengar till kolväteprojekt, har den högsta utdelningen av alla. Att få BP i en position där det kan leverera vinster från storskaliga projekt för förnybar energi kommer att kräva mycket av förskottsutgifter. Företaget tjänade 1.1 miljarder dollar i havsvind tidigare denna månad och köpte en andel i utvecklingar som ägs av andra oljejätten Equinor ASA. De kortsiktiga milstolpar som lades fram förra veckan tyder på att fler affärer kommer att följa. "För att BP ska nå sitt koldioxidsnåla mål på 50 gigawatt förnybar produktionskapacitet till 2030, krävs avsevärd tillväxt under de kommande åren", säger Stuart Lamont. en investeringschef på Brewin Dolphin Holdings Plc.
,