(Bloomberg) — Tillväxtmarknaderna är på väg mot slutet av tredje kvartalet med fler skäl att vara försiktig än optimistisk. U-landsaktier, valutor och obligationer hade sin värsta vecka på fem dagar fram till fredagen sedan coronapandemin skakade globala marknader i Mars. Gapet mellan implicit volatilitet i tillväxtmarknadernas valutor och deras Group-of-Seven jämförbara konkurrenter är som störst sedan juni, mitt i oro över förnyade lockdown-åtgärder och förseningar för att främja USA finanspolitiska stimulanser. Tillverkningsrapporter från Kina, Indien, Brasilien och Sydafrika som publiceras denna vecka är potentiellt mindre avgörande för investerare än den globala känslan mot riskfyllda tillgångar. Investerare rustar för högre prissvängningar runt om i USA Valet i november, med den första presidentdebatten mellan Donald Trump och utmanaren Joe Biden planerad till tisdag. Och de uppmuntras att gå åt sidan. Deutsche Bank AG intar en "mer defensiv hållning" när det gäller krediter på tillväxtmarknader eftersom de förväntar sig ökad volatilitet från USA val för att underblåsa en försäljning av riskfyllda tillgångar. Strunt i att vågen av centralbanksstimulans och investerares hunger efter avkastning hade lyft utvecklingsländernas dollarskuld i fem månader.Goldman Sachs Group Inc. ber investerare att lägga sina pengar i högavkastande valutor, som den mexikanska peson, den sydafrikanska randen och ryska rubeln, men bara "när dammet lägger sig." Förväntningarna på svängningar i dessa valutor gentemot dollarn ökade mest bland jämförbara kollegor förra veckan. "Med den breda dollarn fortfarande volatil och riskerna fortfarande i fokus är det sannolikt för tidigt att engagera sig i nya longs", säger Goldman Sachs strateger, inklusive New York-baserade Zach Pandl, skrev i en anteckning. Centralbanker i Indien och Filippinerna förväntas båda hålla räntorna på is på torsdag, eftersom de balanserar behovet av ytterligare stimulans mot en bakgrund av stigande marknadsvolatilitet. Turkiet och Ungern ökade oväntat upplåningskostnaderna förra veckan för att stödja deras försvagade valutor.Räntebeslut Ett förhöjt inflationstryck kommer sannolikt att begränsa Indiens centralbanks förmåga att lätta på politiken, enligt Bernard Aw, huvudekonom på IHS Markit i Singapore. "Vi förväntar oss att centralbanken kommer att fortsätta att öka likviditeten genom andra åtgärder, som att sänka kassakravskvoten," skrev han i en forskningsanteckning. Den filippinska centralbanken kan komma att sänka sitt riktmärke med ytterligare 25 punkter, även om det är mer sannolikt att den kommer att flytta in. november eller till och med senare för att få större inverkan när ekonomin öppnar mer fullständigt, Citigroup Inc. ekonomer inklusive Johanna Chua i Hongkong skrev i en rapportDen filippinska peson är den bäst presterande tillväxtmarknadsvalutan i år, och går upp 4.5%, medan den indiska rupien har fallit 3%Ghana kommer förmodligen att hålla styrräntan på måndag efter att ekonomin krympt mindre än prognosen under andra kvartaletKenya kommer sannolikt också att hålla sina räntor oförändrade på tisdag, medan beslutsfattare i Angola kommer att besluta på måndag. På måndag kommer Colombias centralbank att släppa protokollet från sitt september. 25 mötet, när det sänkte referensräntan med en fjärdedels punkt till 1.75% Stadsarbetslöshetssiffror för augusti, som släpps på onsdag, kommer förmodligen att visa att efter att ha ökat tidigare under året har arbetslösheten stabiliserats. Data och EventsChina kommer att släppa tillverkningssiffror på onsdag som förväntas visa att landets ekonomiska återhämtning sträckte sig in i september. Caixin-mätaren för tillverkning beräknas samma dag. Vinsten vid kinesiska industriföretag växte för fjärde månaden i rad, eftersom landets fabriker bibehöll farten efter pandeminstängningen. Yuanen har stärkts med mer än 3 % detta kvartal och slog alla sina asiatiska jämnåriga Sydkorea kommer att publicera industriella produktionssiffror på tisdagen och handelsdata två dagar senare. Exporten kommer sannolikt att se en årlig uppgång i september, den första sedan pandemin slog till, men det kommer främst att spegla ett högre antal arbetsdagar snarare än ett förbättrat underliggande momentum, enligt Bloomberg Economics. Wonen är den bäst presterande EM-valutan efter yuanen under den senaste månaden kommer Malaysia att meddela handelsdata på måndag, medan Thailand kommer att publicera samma siffror på onsdag tillsammans med sitt bytesbalanssaldo. Indonesien rapporterar inflationsdata på torsdagVietnam kommer att rapportera en mängd data på tisdag, inklusive bruttonationalprodukt och detaljhandel. Ekonomin är en av få i regionen som förväntas undvika en sammandragning i år, enligt Asian Development BankData på tisdagen kommer troligen att visa att Sydafrikas arbetslöshet steg till ett nytt rekord under det andra kvartalet eftersom låsningsrestriktioner tvingade många företag att minska jobb för att spara kostnader, eller stänga permanent Randen presterade sämst bland jämnåriga förra veckan efter att den mexikanska peson, Libanons nominerade premiärminister avgick på lördagen efter att ha misslyckats med att bilda en regering, vilket lämnade nationen styrlös när den kämpar för att återhämta sig från en förödande explosion kl. dess huvudhamn förra månaden Saad Hariri, Libanons tidigare premiärminister nära Saudiarabien, sa att han inte kommer att vara en kandidat för att bilda en ny regering. Nationens euroobligationer ökade med 1.9 % den här månaden, det bästa resultatet på tillväxtmarknaderna efter skulder som sålts av Surinam och Malaysia, enligt Bloomberg Barclays index.I Argentina kommer investerare att övervaka offentliggörandet av den ekonomiska aktiviteten i juli för insikt i hur sociala distansåtgärder, kapitalkontroller och skuldförhandlingar påverkade produktionen. Statliga skatteintäkter för september kommer att släppas på fredag. Marknaderna kommer att fortsätta att reagera på införandet av skärpta kapitalkontroller. Chile är inställt på arbetslöshet, detaljhandel och kopparproduktion i augusti på onsdag när ekonomin börjar återhämta sig från den värsta pandemin. driven lågkonjunktur. Torsdagens offentliggörande av ekonomisk aktivitet för augusti kommer att komplettera listan över tillväxtindikatorer Chiles peso överträffade alla sina jämnåriga tillväxtmarknader detta kvartal. Brasiliens primära budgetbalanssiffror, som väntas på onsdag, kommer förmodligen att visa ytterligare en månad djupt i minus, enligt Bloomberg Economics.
,