(Bloomberg) — Börsen står inför möjligheten till betydande nedgångar inför USA valet som ekonomisk och politisk oförutsägbarhet dumma strateger, enligt Goldman Sachs Group Inc.s Abby Joseph Cohen. "Jag är ganska oroad över att det kan finnas betydande baksidor", beroende på "faktorer som vi inte enkelt kan passa in i våra modeller ", sa den seniora investeringsstrategen i en intervju på Bloomberg TV. "Detta inkluderar: Vad kommer kongressen att göra? Vad kommer presidenten att säga? Och naturligtvis valresultatet." Cohen, som på 1990-talet var den mest kända aktiestrategen i Amerika, pekade på "stora luckor" i värderingar på aktiemarknaden, där återhämtningsrallyt sedan mars till stor del hade drivits av en handfull av mega-cap-teknikföretag. Detta, varnade hon, kan göra marknaden mer sårbar för besvikelser. Först den här veckan sjönk marknaderna efter att president Donald Trump meddelade att han avbröt stimulansförhandlingarna tills efter nästa månads val. "De av oss som har levt våra professionella liv och verkligen fokuserat på matematiken, tror jag borde känna oss väldigt ödmjuka just nu eftersom det vi inser är att modellerna kanske inte riktigt kan återspegla all volatilitet, inte bara på marknaderna, utan i ekonomin, i politiken och naturligtvis i investerarsentimentet, säger Cohen. Goldmans uppfattning är att S&P 500-indexet är för närvarande "blygsamt" undervärderad baserat på förväntningar på företagens vinsttillväxt och tillmötesgående USA Federal Reserves politiska åtgärder, sa strategen. Hon varnade för att den "intensiva" volatiliteten har ökat inför valet och alla ögon är för närvarande riktade mot förhandlingarna om finanspolitiska stimulanser. En "blå våg" av vinster för Joe Bidens demokrater kan ge mer säkerhet till regeringens finanspolitiska åtgärder, enligt Cohen. Investerare ser nu möjligheten till en demokratisk seger som positiv för de långsiktiga utsikterna för företagens vinster och ekonomisk tillväxt 2021 och framåt, sa hon. "Blue Wave" "Vad vi har sett från investerare under de senaste dagarna är att en "blå våg" kanske inte är en så dålig sak eftersom det skulle ge oss mer säkerhet när det gäller politiken, särskilt när det gäller användningen av finanspolitik för att hjälpa vår ekonomi vid det här laget, sa strategen. kommentarer från Fed-ordförande Jerome Powell att mer finanspolitiskt stöd behövs för att upprätthålla den ekonomiska återhämtningen. Cohen sa att baserat på hennes samtal med investerare är marknadsaktörerna osäkra på vad Trumps planer skulle vara för den andra mandatperioden, och tillade att det finns en "besvikelse" för infrastruktur policy och oro för möjliga miljö- och hälsovårdsåtgärder
(Bloomberg) — Börsen står inför möjligheten till betydande nedgångar inför USA valet som ekonomisk och politisk oförutsägbarhet dumma strateger, enligt Goldman Sachs Group Inc.s Abby Joseph Cohen. "Jag är ganska oroad över att det kan finnas betydande baksidor", beroende på "faktorer som vi inte enkelt kan passa in i våra modeller ", sa den seniora investeringsstrategen i en intervju på Bloomberg TV. "Detta inkluderar: Vad kommer kongressen att göra? Vad kommer presidenten att säga? Och naturligtvis valresultatet." Cohen, som på 1990-talet var den mest kända aktiestrategen i Amerika, pekade på "stora luckor" i värderingar på aktiemarknaden, där återhämtningsrallyt sedan mars till stor del hade drivits av en handfull av mega-cap-teknikföretag. Detta, varnade hon, kan göra marknaden mer sårbar för besvikelser. Först den här veckan sjönk marknaderna efter att president Donald Trump meddelade att han avbröt stimulansförhandlingarna tills efter nästa månads val. "De av oss som har levt våra professionella liv och verkligen fokuserat på matematiken, tror jag borde känna oss väldigt ödmjuka just nu eftersom det vi inser är att modellerna kanske inte riktigt kan återspegla all volatilitet, inte bara på marknaderna, utan i ekonomin, i politiken och naturligtvis i investerarsentimentet, säger Cohen. Goldmans uppfattning är att S&P 500-indexet är för närvarande "blygsamt" undervärderad baserat på förväntningar på företagens vinsttillväxt och tillmötesgående USA Federal Reserves politiska åtgärder, sa strategen. Hon varnade för att den "intensiva" volatiliteten har ökat inför valet och alla ögon är för närvarande riktade mot förhandlingarna om finanspolitiska stimulanser. En "blå våg" av vinster för Joe Bidens demokrater kan ge mer säkerhet till regeringens finanspolitiska åtgärder, enligt Cohen. Investerare ser nu möjligheten till en demokratisk seger som positiv för de långsiktiga utsikterna för företagens vinster och ekonomisk tillväxt 2021 och framåt, sa hon. "Blue Wave" "Vad vi har sett från investerare under de senaste dagarna är att en "blå våg" kanske inte är en så dålig sak eftersom det skulle ge oss mer säkerhet när det gäller politiken, särskilt när det gäller användningen av finanspolitik för att hjälpa vår ekonomi vid det här laget, sa strategen. kommentarer från Fed-ordförande Jerome Powell att mer finanspolitiskt stöd behövs för att upprätthålla den ekonomiska återhämtningen. Cohen sa att baserat på hennes samtal med investerare är marknadsaktörerna osäkra på vad Trumps planer skulle vara för den andra mandatperioden, och tillade att det finns en "besvikelse" för infrastruktur policy och oro för möjliga miljö- och hälsovårdsåtgärder
,