Det är Spanien, inte Italien, som oroar sig för europeiska investerare, den 7 oktober 2020 kl. 9:39

Financial News
By
På Oktober 7, 2020
In Financial News
Taggar:

(Bloomberg) — Spaniens växande lista över risker börjar göra investerare nervösa. Nationens skuld släpar efter ett regionalt rally som har drivit på räntan på italienska obligationer – länge betraktad som Europas paria och bland de högsta avkastningarna – nära rekord låg. Det har minskat gapet mellan spanska och italienska avkastningar till den minsta på mer än två år.Citigroup Inc. denna månad rekommenderade man att sälja spanska obligationer jämfört med sina portugisiska kollegor, med hänvisning till växande finanspolitisk oro, förnyade separatistiska spänningar i regionen Katalonien och utsikterna till en kreditnedgradering efter att S&P Global Ratings sänkte landets utsikter till negativa. är det överlägset sämsta resultatet bland kontinentens stora index i år. I hjärtat av sjukdomskänslan ligger en av de häftigaste återkomsterna av coronavirus-pandemin i Europa, vilket ökar farhågorna för att landets ekonomiska nedgång kommer att vara djupare än resten av regionen. Spaniens sklerotiska ekonomi och vad centralbankschef Pablo Hernandez de Cos har kallat en "dysfunktionell" arbetsmarknad, förvärrar bara dessa farhågor. Europeiska centralbanken ger stöd genom sitt program för att köpa obligationer, vilket mildrar slaget från de mörknande utsikterna. Men takten i köpen de senaste månaderna har avtagit, vilket gör att skuldmarknaden är sårbar för en försäljning, enligt Jan von Gerich, chefsstrateg på Nordea Bank Abp. "De har förvisso mer än sin beskärda del av utmaningarna för tillfället, sa von Gerich. "Den största risken på kort sikt är en anfall av riskaversion som kan lägga till ett tryck uppåt på spreadarna och att ECB är långsam med att reagera i sina köp." Billiga aktier Resultatet av allt detta tumult är att spanska aktier börjar se billiga ut IBEX 35 Index har sjunkit nästan 30 % under 2020 och har sett vinst per aktie uppskattningar halveras i år. Det är dubbelt så mycket som prognoserna för det bredare Stoxx Europe 600-indexet, enligt Bloombergs konsensusuppskattningar. Särskilt banker har varit ett drag på marknaden, på grund av marginalpress från låga räntor och ECB:s förbud mot utdelningar. "Italien och Spanien hör till de billigaste marknaderna globalt", JPMorgan Chase & Co. sade strategen Mislav Matejka i en anteckning daterad oktober. 5. Även om deras prestanda beror på hur väl de perifera spreadarna och bankerna klarar sig, tillade han. Motvinden har också ökat de politiska spänningarna i landet, med ett dödläge i Katalonien som potentiellt hindrar förhandlingarna om 2021 års budget. Tjänstemän i Tyskland ser med växande oro på den övergripande situationen i Spanien. Banker inklusive Mizuho International Plc och Danske Bank A/S hade förväntat sig att Spanien skulle sälja obligationer via syndikering förra månaden. Dessa förutsägelser har nu skjutits tillbaka. Spaniens 10-åriga obligationsräntor är nära rekordlåga nivåer på cirka 0.22 % tack vare oöverträffade stimulansåtgärder från ECB. Även om låneräntor förmodligen inte kommer att stiga mycket med tanke på det stödet, finns det fortfarande möjligheter för investerare att positionera sig för avkastningsökningar i förhållande till perifera peers som Italien och Portugal. Premien som investerare kräver att hålla italienska obligationer istället för Spaniens ligger på 54 punkter , nära den lägsta nivån sedan maj 2018, och ungefär en fjärdedel av vad den var på sin topp förra året. Den minskande spridningen kommer med att politiska spänningar i Italien lättar efter att premiärminister Giuseppe Contes regering avvaktat en utmaning från oppositionskonkurrenten Matteo Salvini i regionala regioner valet förra månaden. Nationen kommer också att bli den största mottagaren av EU:s återhämtningsfond och kommer att återta sin BNP-nivå 2019 2023, enligt Citi. Däremot förväntas Spanien ta igen förlorad produktion till 2024, den senaste bland de 10 största ekonomier i euroområdet, skrev Citi-strategen Aman Bansal.

Det är Spanien, inte Italien, som oroar sig för europeiska investerare(Bloomberg) — Spaniens växande lista över risker börjar göra investerare nervösa. Nationens skuld släpar efter ett regionalt rally som har drivit på räntan på italienska obligationer – länge betraktad som Europas paria och bland de högsta avkastningarna – nära rekord låg. Det har minskat gapet mellan spanska och italienska avkastningar till den minsta på mer än två år.Citigroup Inc. denna månad rekommenderade man att sälja spanska obligationer jämfört med sina portugisiska kollegor, med hänvisning till växande finanspolitisk oro, förnyade separatistiska spänningar i regionen Katalonien och utsikterna till en kreditnedgradering efter att S&P Global Ratings sänkte landets utsikter till negativa. är det överlägset sämsta resultatet bland kontinentens stora index i år. I hjärtat av sjukdomskänslan ligger en av de häftigaste återkomsterna av coronavirus-pandemin i Europa, vilket ökar farhågorna för att landets ekonomiska nedgång kommer att vara djupare än resten av regionen. Spaniens sklerotiska ekonomi och vad centralbankschef Pablo Hernandez de Cos har kallat en "dysfunktionell" arbetsmarknad, förvärrar bara dessa farhågor. Europeiska centralbanken ger stöd genom sitt program för att köpa obligationer, vilket mildrar slaget från de mörknande utsikterna. Men takten i köpen de senaste månaderna har avtagit, vilket gör att skuldmarknaden är sårbar för en försäljning, enligt Jan von Gerich, chefsstrateg på Nordea Bank Abp. "De har förvisso mer än sin beskärda del av utmaningarna för tillfället, sa von Gerich. "Den största risken på kort sikt är en anfall av riskaversion som kan lägga till ett tryck uppåt på spreadarna och att ECB är långsam med att reagera i sina köp." Billiga aktier Resultatet av allt detta tumult är att spanska aktier börjar se billiga ut IBEX 35 Index har sjunkit nästan 30 % under 2020 och har sett vinst per aktie uppskattningar halveras i år. Det är dubbelt så mycket som prognoserna för det bredare Stoxx Europe 600-indexet, enligt Bloombergs konsensusuppskattningar. Särskilt banker har varit ett drag på marknaden, på grund av marginalpress från låga räntor och ECB:s förbud mot utdelningar. "Italien och Spanien hör till de billigaste marknaderna globalt", JPMorgan Chase & Co. sade strategen Mislav Matejka i en anteckning daterad oktober. 5. Även om deras prestanda beror på hur väl de perifera spreadarna och bankerna klarar sig, tillade han. Motvinden har också ökat de politiska spänningarna i landet, med ett dödläge i Katalonien som potentiellt hindrar förhandlingarna om 2021 års budget. Tjänstemän i Tyskland ser med växande oro på den övergripande situationen i Spanien. Banker inklusive Mizuho International Plc och Danske Bank A/S hade förväntat sig att Spanien skulle sälja obligationer via syndikering förra månaden. Dessa förutsägelser har nu skjutits tillbaka. Spaniens 10-åriga obligationsräntor är nära rekordlåga nivåer på cirka 0.22 % tack vare oöverträffade stimulansåtgärder från ECB. Även om låneräntor förmodligen inte kommer att stiga mycket med tanke på det stödet, finns det fortfarande möjligheter för investerare att positionera sig för avkastningsökningar i förhållande till perifera peers som Italien och Portugal. Premien som investerare kräver att hålla italienska obligationer istället för Spaniens ligger på 54 punkter , nära den lägsta nivån sedan maj 2018, och ungefär en fjärdedel av vad den var på sin topp förra året. Den minskande spridningen kommer med att politiska spänningar i Italien lättar efter att premiärminister Giuseppe Contes regering avvaktat en utmaning från oppositionskonkurrenten Matteo Salvini i regionala regioner valet förra månaden. Nationen kommer också att bli den största mottagaren av EU:s återhämtningsfond och kommer att återta sin BNP-nivå 2019 2023, enligt Citi. Däremot förväntas Spanien ta igen förlorad produktion till 2024, den senaste bland de 10 största ekonomier i euroområdet, skrev Citi-strategen Aman Bansal.

,

Omedelbar offert

Ange aktiesymbolen.

Välj Exchange.

Välj typ av säkerhet.

Vänligen ange ditt förnamn.

Vänligen ange ditt efternamn.

Vänligen skriv in ditt telefonnummer.

Var god skriv in din e-postadress.

Ange eller välj det totala antalet aktier du äger.

Vänligen ange eller välj det önskade lånebeloppet du söker.

Välj lånesyfte.

Välj om du är tjänsteman/direktör.

High West Capital Partners, LLC får endast erbjuda viss information till personer som är "ackrediterade investerare" och/eller "kvalificerade kunder" eftersom dessa villkor definieras under tillämpliga federala värdepapperslagar. För att vara en "ackrediterad investerare" och/eller en "kvalificerad kund" måste du uppfylla kriterierna som anges i EN ELLER FLERA av följande kategorier/stycken numrerade 1-20 nedan.

High West Capital Partners, LLC kan inte ge dig någon information om dess låneprogram eller investeringsprodukter om du inte uppfyller ett eller flera av följande kriterier. Dessutom måste utländska medborgare som kan vara undantagna från att kvalificera sig som en amerikansk ackrediterad investerare fortfarande uppfylla de fastställda kriterierna, i enlighet med High West Capital Partners, LLC:s interna utlåningspolicy. High West Capital Partners, LLC kommer inte att tillhandahålla information eller låna ut till någon individ och/eller enhet som inte uppfyller ett eller flera av följande kriterier:

1) Individ med nettovärde över 1.0 miljoner USD. En fysisk person (inte en enhet) vars nettoförmögenhet, eller gemensamma nettoförmögenhet med sin make, vid tidpunkten för köpet överstiger 1,000,000 XNUMX XNUMX USD. (Vid beräkning av nettoförmögenhet kan du inkludera ditt eget kapital i lös egendom och fastigheter, inklusive din huvudsakliga bostad, kontanter, kortfristiga investeringar, aktier och värdepapper. Din inkludering av eget kapital i lös egendom och fastigheter bör baseras på mässan marknadsvärdet av sådan egendom minus skulder som säkras av sådan egendom.)

2) Individ med 200,000 200,000 USD individuell årlig inkomst. En fysisk person (inte en enhet) som hade en individuell inkomst på mer än $XNUMX XNUMX under vart och ett av de föregående två kalenderåren och som har en rimlig förväntan att nå samma inkomstnivå under innevarande år.

3) Individ med 300,000 300,000 USD gemensam årlig inkomst. En fysisk person (inte en enhet) som hade en gemensam inkomst med sin make på över XNUMX XNUMX USD under vart och ett av de föregående två kalenderåren och som har en rimlig förväntan att nå samma inkomstnivå under innevarande år.

4) Företag eller partnerskap. Ett bolag, partnerskap eller liknande enhet som har tillgångar på över 5 miljoner USD och som inte bildades i det specifika syftet att förvärva en andel i bolaget eller partnerskapet.

5) Återkallbart förtroende. En trust som kan återkallas av dess bidragsgivare och vars bidragsgivare är en ackrediterad investerare enligt definitionen i en eller flera av de andra kategorierna/paragraferna som numreras häri.

6) Oåterkalleligt förtroende. En trust (annat än en ERISA-plan) som (a) inte kan återkallas av dess bidragsgivare, (b) har tillgångar på över 5 miljoner USD, (c) inte bildades i det specifika syftet att förvärva en andel, och (d ) leds av en person som har sådan kunskap och erfarenhet i finansiella och affärsmässiga frågor att en sådan person är kapabel att utvärdera fördelarna och riskerna med en investering i stiftelsen.

7) IRA eller liknande förmånsplan. En IRA-, Keogh- eller liknande förmånsplan som endast täcker en enda fysisk person som är en ackrediterad investerare, enligt definitionen i en eller flera av de andra kategorierna/styckena som numreras häri.

8) Deltagarriktat konto för förmånsplan för anställda. En deltagarriktad personalförmånsplan som investerar i ledning av och för räkning av en deltagare som är en ackrediterad investerare, som den termen definieras i en eller flera av de andra kategorierna/styckena som numreras häri.

9) Annan ERISA-plan. En personalförmånsplan i den mening som avses i avdelning I i ERISA-lagen annan än en deltagarstyrd plan med totala tillgångar som överstiger 5 miljoner USD eller för vilka investeringsbeslut (inklusive beslutet att köpa en andel) fattas av en bank, registrerad investeringsrådgivare, spar- och låneförening eller försäkringsbolag.

10) Statens förmånsplan. En plan som upprättats och underhålls av en stat, kommun eller någon myndighet i en stat eller kommun, till förmån för dess anställda, med totala tillgångar som överstiger 5 miljoner USD.

11) Ideell enhet. En organisation som beskrivs i Section 501(c)(3) i Internal Revenue Code, i dess ändrade lydelse, med totala tillgångar överstigande 5 miljoner USD (inklusive kapital-, livränta- och livinkomstfonder), vilket framgår av organisationens senaste reviderade finansiella rapporter .

12) En bank enligt definitionen i Section 3(a)(2) i Securities Act (oavsett om den agerar för egen räkning eller i egenskap av förtroendeman).

13) En spar- och låneförening eller liknande institut enligt definitionen i 3 a § 5 A i värdepapperslagen (oavsett om den agerar för egen räkning eller i förtroendeskap).

14) En mäklare-handlare registrerad enligt börslagen.

15) Ett försäkringsbolag enligt definitionen i 2 § 13 § i lagen om värdepappersmarknaden.

16) Ett "företagsutvecklingsföretag" enligt definitionen i avsnitt 2(a)(48) i lagen om investeringsbolag.

17) Ett investeringsbolag för småföretag med licens enligt avsnitt 301 (c) eller (d) i Small Business Investment Act från 1958.

18) Ett "privat affärsutvecklingsföretag" enligt definitionen i avsnitt 202(a)(22) i Advisers Act.

19) Verkställande direktör eller direktör. En fysisk person som är en verkställande tjänsteman, direktör eller generalpartner i partnerskapet eller generalpartnern och är en ackrediterad investerare som den termen definieras i en eller flera av kategorierna/styckena som numreras häri.

20) Enhet som ägs helt av ackrediterade investerare. Ett bolag, partnerskap, privat investeringsbolag eller liknande enhet vars aktieägare är en fysisk person som är en ackrediterad investerare, som den termen definieras i en eller flera av kategorierna/styckena som numreras häri.

Vänligen läs meddelandet ovan och markera rutan nedan för att fortsätta.

Singapore

+65 3105 1295

Taiwan

Kommer snart!

Hong Kong

R91, 3:e våningen,
Eton Tower, 8 Hysan Ave.
Causeway Bay, Hong Kong
+852 3002 4462

Följ oss

Marknadstäckning